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2月LPR報價如期下調,專家稱未來“降息”仍存空間-初中美女

2月1日,央行提供3000億元的低成本專項再貸款資金並實行優惠利率確保疫情防控重點企業能夠獲得低成本貸款;2月前兩周公開市場累計凈投放8400億元,併在2月3日下調7天逆回購和14天逆回購利率10bp。

國盛證券認為,預計後續MLF和LPR利率還會再降全年LPR有望調降30-40BP;降低存款基準利率也有可能、但需要央行較大魄力。降準仍是可選項。隨著企業陸續開工,後續資金需求將加大,鑒於季末信貸投放和4月MLF集中到期,3-4月可能是再次降準比較好的窗口期,定向降準必要性更大,預計後續全面降準和定向降準的幅度為50-100BP。

2月20日,全國銀行間同業拆借中心公佈數據顯示2月份1年期貸款市場報價利率為4.05%,前期為4.15%;5年期貸款市場報價利率為4.75%,前期為4.8%。1年期和5年期以上兩個品種利率分別下調10個bp與5個bp。

溫彬指出,下階段貨幣政策仍將保持靈活適度,加大逆周期調控力度,隨著通脹漲幅回落,降準和降息仍有空間,在保持流動性充裕合理的情況下,進一步暢通貨幣政策傳導機制,切實降低實體經濟融資成本。

民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬此前表示,目前金融市場流動性充足,貨幣市場和債券市場利率下行,用MLF置換部分到期逆回購,一方面可以拉長資金投放的期限,穩定市場預期,另一方面下調利率,為LPR利率下降打開空間。

2月LPR報價如期下調,專家稱未來“降息”仍存空間

華泰證券(601688,股吧)宏觀李超團隊認為,央行公佈新發放貸款加權利率旨在說明LPR改革有效降低了企業融資利率,“降成本”成效顯著。另外,其認為逆周期調節是當前貨幣政策主基調,預計將採取寬貨幣與寬信用的組合。

央行在2019年第四季度貨幣政策執行報告中披露,去年12月新發放貸款加權平均利率為5.44%比9月下降0.18個百分點,同比下降0.2個百分點。2019年初至7月,新發放企業貸款加權平均利率在5.30%附近波動,LPR改革後貸款利率下降明顯,12月新發放企業貸款加權平均利率為5.12%,較LPR改革前的7月下降0.2個百分點,為2017年第二季度以來最低點,降幅明顯超過 LPR 降幅,反映LPR改革增強金融機構自主定價能力、提高貸款市場競爭性、促進貸款利率下行的作用正在發揮。

未來“降息空間”還有多大?今日如期迎來LPR利率的下調未來“降息”的空間還有多少?

如市場預期一致,2月LPR報價迎來下調

2月17日,央行開展了1年期2000億元MLF操作中標利率由此前的3.25%下調10個基點至3.15%。MLF“降息”,也為本月LPR下調打開了空間。

華泰證券宏觀李超團隊表示,預計20日LPR報價降10個基點另外,預計未來政策利率曲線仍有20個基點以上降息空間,可助企業降低融資成本,緩解疫情帶來的負面衝擊。

本次為自去年8月LPR報價機制改革以來,1年期LPR經歷的第四次調降下降幅度為歷次最高。實際上,在疫情之下,央行從2月初開始就持續展開各項金融工具操作以保障金融市場流動性。

2月20日,全國銀行間同業拆借中心公佈數據顯示2月份1年期貸款市場報價利率為4.05%,前期為4.15%;5年期貸款市場報價利率為4.75%,前期為4.8%。1年期和5年期以上兩個品種利率分別下調10個bp與5個bp。